کارپوریٹ لیکویڈیٹی: بفرز، اسٹریس ٹیسٹس اور کیش سویپس

نقد وہ آخری چیز ہے جو کسی کمپنی کے پاس ختم ہوتی ہے اور پہلی چیز جس کی اسے ضرورت پڑتی ہے

منافع بخش کمپنیاں بھی اس وقت ناکام ہو جاتی ہیں جب نقدی (cash) ختم ہو جاتی ہے، اور نقدی ان وجوہات کی بنا پر بھی ختم ہو سکتی ہے جن کا منافع سے کوئی تعلق نہیں ہوتا: جیسے کسی بڑے گاہک کی طرف سے ادائیگی میں تاخیر، کسی قرض دینے والے ادارے کا کریڈٹ لائن واپس لینا، قیمتیں بڑھنے سے پہلے اخراجات میں اضافہ ہو جانا، یا کمپنی کے پاس نقدی رکھنے والے کسی بینک کا مشکلات کا شکار ہو جانا۔ لیکویڈیٹی بفر سے مراد نقد رقم اور باقاعدہ منظور شدہ فنڈز کا وہ مجموعہ ہے جو کوئی کمپنی اس لیے رکھتی ہے تاکہ وہ مشکلات کا مقابلہ کرتے ہوئے اپنے بلوں کی ادائیگی جاری رکھ سکے۔ اس گائیڈ میں ہم یہ جائزہ لیں گے کہ بفر کا سائز کیسے طے کیا جائے، اس کا ٹیسٹ کیسے لیا جائے اور فاضل نقدی کو بغیر کسی ناقابل برداشت خطرے کے کس طرح کارآمد بنایا جائے۔

بفر میں کیا کچھ شامل ہوتا ہے

بفر کا سائز کیسے طے کیا جائے

بنیادی اصول: اخراجات کے مہینوں کا حساب

بہت سی چھوٹی کمپنیاں تین سے چھ ماہ کے فکسڈ آپریٹنگ اخراجات کے برابر نقدی رکھتی ہیں۔ یہ طریقہ آسان تو ہے لیکن کمپنی کے اپنے رسک پروفائل کو نظر انداز کرتا ہے۔

بہتر طریقہ: اسٹریس سینیریوز کی بنیاد پر سائز طے کرنا

1. ایک رولنگ 13 ہفتوں کی کیش فلو فور کاسٹ تیار کریں، جسے ہفتہ وار اپ ڈیٹ کیا جائے، جو یہ دکھائے کہ نقدی کب اندر آ رہی ہے اور کب باہر جا رہی ہے۔
2. حقیقت پسندانہ جھٹکوں کی نشاندہی کریں، جیسے کہ سیلز میں 20 سے 30 فیصد کمی، کسی بڑے گاہک کا 30 سے ​​60 دن تاخیر سے ادائیگی کرنا، سپلائرز کا کریڈٹ کی مدت کم کرنا، یا کریڈٹ لائن کا واپس لیا جانا۔
3. ہر جھٹکے کو فور کاسٹ پر لاگو کریں اور کم از کم کیش پوائنٹ اور اس کے دورانیے کو نوٹ کریں۔
4. بفر کا تعین اس طرح کریں کہ کمپنی ان جھٹکوں کے امتزاج کا بھی کامیابی سے مقابلہ کر سکے جنہیں وہ ممکنہ سمجھتی ہے، اور اس میں کچھ مارجن بھی موجود ہو۔

مفید اقدامات

• لیکویڈیٹی رن وے: اسٹریس سینیریو کے تحت کمپنی اپنی دستیاب نقدی اور کمٹڈ فنڈز کے ذریعے کتنے ہفتوں تک تمام ذمہ داریاں پوری کر سکتی ہے۔
• غیر استعمال شدہ کمٹڈ فیسلٹیز اور ان کی میعاد ختم ہونے کی تاریخ۔
• کوویننٹ ہیڈ روم: قرض کی کسی شرط کی خلاف ورزی سے پہلے نتائج میں کتنی گراوٹ آ سکتی ہے، جس کی وجہ سے قرض دہندہ رقم کی واپسی کا مطالبہ کر سکتا ہے۔
• کیش کنورژن سائیکل: انوینٹری اور ریسیویبلز کو نقد رقم میں بدلنے کے دن، جن میں سے سپلائرز کو ادائیگی کے دن منہا کیے جاتے ہیں۔
• کنسنٹریشن: کسی ایک بینک میں رکھی گئی نقدی کا حصہ، اور کسی ایک گاہک سے حاصل ہونے والی آمدنی کا تناسب۔

کیش سویپس اور پولنگ

متعدد اکاؤنٹس رکھنے والی کمپنیاں بیلنس کو وہاں منتقل کرنے کے لیے سویپس کا استعمال کرتی ہیں جہاں ان کی ضرورت ہو یا بہترین منافع مل سکے۔ زیرو بیلنسنگ سویپ ہر دن کے اختتام پر فنڈز کو ذیلی اکاؤنٹس سے مرکزی اکاؤنٹ میں منتقل کرتا ہے۔ ٹارگٹ بیلنسنگ سویپ ہر اکاؤنٹ میں ایک کم از کم رقم چھوڑتا ہے۔ سویپس فالتو نقدی اور قرض لینے کے اخراجات کو کم کرتے ہیں، لیکن یہ انٹراکંપની بیلنس بناتے ہیں جن کے ٹیکس اور قانونی مضمرات ہوتے ہیں۔ کراس بارڈر کیش پولنگ کے بارے میں ہماری گائیڈ ان سٹرکچرز کی مزید تفصیل سے وضاحت کرتی ہے۔

فاضل نقدی کہاں رکھی جائے

• بینک ڈیپاسٹس آسان ہوتے ہیں لیکن کسی بھی ڈپازٹ انشورنس کی حد سے باہر کمپنی کو بینک کے کریڈٹ کے خطرے سے دوچار کرتے ہیں۔
• گورنمنٹ بلز انتہائی محفوظ اور لیکویڈ ہوتے ہیں، جن کا منافع کم ہوتا ہے۔
• منی مارکیٹ فنڈز تنوع اور روزانہ کی لیکویڈیٹی کی پیشکش کرتے ہیں، لیکن ان کی کوئی ضمانت نہیں ہوتی۔ ریگولیٹرز نے قوانین سخت کر دیے ہیں: یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن کے 2023 کے اصلاحات نے منی مارکیٹ فنڈز کے لیے کم از کم لیکویڈیٹی کی ضروریات میں اضافہ کیا اور کچھ صورتوں میں لیکویڈیٹی فیس متعارف کرائی، اور EU کے اپنے قوانین ہیں۔
• قلیل مدتی بانڈز یا دیگر آلات زیادہ منافع دے سکتے ہیں لیکن بحران کے وقت ان کی قدر گر سکتی ہے یا انہیں فروخت کرنا مشکل ہو سکتا ہے۔

حالیہ بینکوں کی ناکامیوں سے اسباق

جب مارچ 2023 میں سلیکن ویلی بینک ناکام ہوا، تو بہت سی کمپنیوں کو اندازہ ہوا کہ ان کی نقدی کتنی مرکوز تھی۔ مثال کے طور پر، سٹریمنگ کمپنی روکو (Roku) نے انکشاف کیا کہ اس کے پاس تقریباً 487 ملین ڈالر اس بینک میں موجود تھے۔ حکام نے بالآخر تمام ڈیپازیٹرز کا تحفظ کیا، لیکن جب بینک ناکام ہو رہا تھا تو کمپنیاں اس پر بھروسہ نہیں کر سکتی تھیں۔ عملی اسباق یہ ہیں: نقدی کو کئی مضبوط بینکوں میں تقسیم کریں، دوسرے بینک میں آپریٹنگ اکاؤنٹس رکھیں، اور اس بات کا جائزہ لیں کہ آپ ہنگامی صورتحال میں کتنی جلدی رقم منتقل کر سکتے ہیں، بشمول ادائیگیوں کے کٹ آف ٹائمز۔

اسی کہانی کے بینک کے نقطہ نظر کے لیے، ہماری گائیڈ بینک لیکویڈیٹی مینجمنٹ ملاحظہ کریں، اور فیملی دفاتر کے لیے، فیملی آفس لیکویڈیٹی مینجمنٹ دیکھیں۔

ہر سہ ماہی میں جائزہ لینے کے لیے ایک چیک لسٹ

1. کیا 13 ہفتے کی فور کاسٹ تازہ ترین ہے اور اصل نتائج کے لحاظ سے درست ہے؟
2. ہر اسٹریس سینیریو کے تحت کم از کم کیش پوائنٹ کیا ہے؟
3. کریڈٹ فیسلٹیز کی میعاد کب ختم ہو رہی ہے اور کیا کوویننٹس تسلی بخش ہیں؟
4. ہر بینک میں اور ہر ملک میں کتنی نقدی موجود ہے؟
5. کیا سرمایہ کاری کی پالیسی اب بھی کمپنی کی رسک اپెটাইٹ سے مطابقت رکھتی ہے؟
6. رقم منتقل کرنے کا مجاز کون ہے، اور اگر سسٹمز یا افراد دستیاب نہ ہوں تو ہنگامی لائحہ عمل کیا ہے؟

اکثر پوچھے گئے سوالات

کسی کمپنی کے پاس کتنی نقدی ہونی چاہیے؟

اس کا کوئی ایک حتمی جواب نہیں ہے۔ بہت سے چھوٹے کاروبار تین سے چھ ماہ کے اخراجات کے برابر نقدی رکھتے ہیں، لیکن صحیح سطح اس بات پر منحصر ہے کہ آمدنی کتنی قابلِ پیشگوئی ہے، کمپنی کتنی تیزی سے اخراجات کم کر سکتی ہے اور اس کی کریڈٹ لائنز کتنی قابلِ بھروسہ ہیں۔

کیا زیادہ نقدی رکھنا ہمیشہ محفوظ ہوتا ہے؟

ایسا نہیں ہے اگر اسے کسی کمزور بینک میں رکھا جائے یا ایسی شکل میں رکھا جائے جس تک رسائی مشکل ہو۔ معیار اور رسائی اتنی ہی اہم ہے جتنا کہ مقدار۔

کوویننٹ کیا ہے؟

قرض کے معاہدے میں ایک شرط، جیسے کہ کم از کم انٹرسٹ کوریج ریشو۔ اس کی خلاف ورزی سے قرض دہندہ قبل از وقت ادائیگی کا مطالبہ کر سکتا ہے۔

ذرائع اور مزید پڑھنے کے لیے

• ایسوسی ایشن فار فنانشل پروفیشنلز، ٹریژری اور لیکویڈیٹی گائیڈنس، afponline.org پر۔
• یو ایس سیکیورٹیز اینڈ ایکسچینج کمیشن، 2023 منی مارکیٹ فنڈ اصلاحات، sec.gov پر۔
• فیڈرل ریزرو بورড، سلیکن ویلی بینک کی سپرویژن اور ریگولیشن کے فیڈرل ریزرو کے جائزے کا جائزہ (2023)، federalreserve.gov پر۔
• Roku, Inc.، فارم 8-K جو 10 مارچ 2023 کو فائل کیا گیا، sec.gov پر۔

قوانین اور مصنوعات تبدیل ہوتے رہتے ہیں؛ اپنے مشیروں اور بینکوں سے تفصیلات کی تصدیق کریں۔ یہ مضمون عمومی معلومات پر مبنی ہے، مالیاتی مشورہ نہیں۔