ممرات تحول الطاقة: خطوط الأنابيب، وخطوط الكهرباء، والهيدروجين والكربون

التحول في قطاع الطاقة هو أيضاً مشروع إنشائي

يؤدي الانتقال نحو طاقة منخفضة الكربون إلى تغيير ما يتدفق عبر الحدود وكيفية حدوث ذلك. لا تزال النفط والغاز تُنقل عبر خطوط الأنابيب الناقلة وناقلات النفط، إلا أن الكهرباء، والهيدروجين، وثاني أكسيد الكربون المُلتقط تحتاج إلى البنية التحتية الخاصة بها، والتي تشمل: خطوط الطاقة تحت البحر، وخطوط الأنابيب الجديدة، والموانئ، ومواقع التخزين. تُكلف كل ممر من هذه "الممرات" مليارات الدولارات، وتستغرق سنوات للحصول على التراخيص، وتعتمد على قواعد تضعها حكومات متعددة. يوضح هذا الدليل الأنواع الرئيسية مع أمثلة عليها، والأسئلة التي تحسم أمر ما إذا كان الممر سيُبنى أم لا.

أربعة أنواع من ممرات الطاقة

النفط والغاز لم يختفيا، لكن العقود تتغير

أصبحت الولايات المتحدة أكبر مُصدِّر للغاز الطبيعي المُثَالَج في العالم في عام 2023، مما أدى إلى تحول تدفقات الغاز نحو أوروبا بعد انخفاض إمدادات خطوط الأنابيب الروسية. وفي الوقت نفسه، في أمريكا الشمالية، تُظهر تجربة مشروع "Keystone XL" الذي أُلغي في عام 2021 بعد سنوات من النزاعات القانونية والسياسية، وتوسعة خط أنابيب "Trans Mountain" التي اكتملت في عام 2024 بعد زيادات كبيرة في التكاليف، المدى الطويل وغير المؤكد الذي تتسم به مشاريع خطوط الأنابيب الكبرى. يركز المستثمرون في هذا القطاع على العقود طويلة الأجل، والعوائد التنظيمية، والتعرض لتغييرات السياسات.

الشبكات هي عنق الزجاجة الهادئ

غالباً ما يتم توليد الطاقة المتجددة بعيداً عن أماكن استهلاكها، وغالباً ما تنتظر مشاريع طاقة الرياح والطاقة الشمسية الجديدة لسنوات من أجل الربط بالشبكة. تساعد مُوصِّلات الطاقة العابرة للحدود في موازنة الإمدادات؛ فخزانات الطاقة الكهرومائية في النرويج، على سبيل المثال، يمكنها تزويد الجيران بالطاقة عندما ينخفض إنتاج الرياح. عادة ما يتم تمويل المُوصِّلات البينية من خلال عوائد تنظيمية أو مدفوعات سعة طويلة الأجل، مما يجعلها أكثر قابلية للتنبؤ مقارنة بالمشاريع التجارية، ولكنه يجعلها معتمدة على الهيئات التنظيمية في أكثر من دولة واحدة.

الهيدروجين: واعد، لكنه لا يزال يبحث عن الطلب

يمكن للهيدروجين الأخضر، المُنتَج عن طريق تحليل المياه باستخدام الكهرباء المتجددة، إزالة الكربون من قطاعات الصلب، والأسمدة، والشحن البحري. تتمثل عقباته الرئيسية في التكلفة وغياب المشترين المُلتزمين، مما يجعل تمويل خطوط الأنابيب والموانئ أمراً صعباً. أنشأ الاتحاد الأوروبي آليات مثل "بنك الهيدروجين" لدعم المشاريع المبكرة، إلا أن العديد من المشاريع المُعلن عنها قد تم تأجيلها أو إلغاؤها. ينبغي للمستثمرين الفصل بين السعة المُعلن عنها والمشاريع التي تمتلك عقود شراء وتمويل مُوقَّعة.

ممرات الكربون وقواعد التجارة اللاحقة

يتطلب نقل ثاني أكسيد الكربون المُلتقط خطوط أنابيب أو سفناً إلى مواقع التخزين، فضلاً عن إطار تنظيمي يحدد الجهة المسؤولة عن الغاز لعقود قادمة. إلى جانب ذلك، تعمل آلية تعديل حدود الكربون التابعة للاتحاد الأوروبي (CBAM) على تغيير طبيعة التجارة نفسها. فقد بدأت بمرحلة إبلاغ في أكتوبر 2023 وتبدأ في فرض رسوم على المستوردين في عام 2026 مقابل الانبعاثات المضمنة في منتجات مثل الصلب، والألومنيوم، والأسمنت، والأسمدة، والكهرباء، والهيدروجين. يجب على المُصدِّرين إلى الاتحاد الأوروبي، من تركيا إلى الهند وأفريقيا، قياس والإبلاغ عن محتوى الكربون في بضائعهم، وقد يحصل المُنتجون منخفضو الكربون على ميزة سعرية.

كيف يتم تمويل الممرات

• قاعدة الأصول التنظيمية. يحقق مالكو الشبكات وخطوط الأنابيب عائداً مسموحاً به توافق عليه الجهات التنظيمية.
• العقود طويلة الأجل. يلتزم المشترون بشراء الطاقة أو السعة لمدة تتراوح بين 10 إلى 20 عاماً، مما يتيح للمقرضين تمويل عمليات البناء.
• بنوك التنمية متعددة الأطراف وكالة اصدير الصادرات. تقوم بالإقراض أو ضمان المشاريع، لا سيما في الأسواق الناشئة.
• السندات الخضراء والمرتبطة بالاستدامة. تُخصَّص عائداتها للبنية التحتية المؤهلة.
• الدعم الحكومي. يمكن للإعانات، والائتمانات الضريبية، والضمانات أن تحسم أمر جدوى المشروع من عدمه.

أسئلة يجب طرحها حول أي ممر طاقة

1. من الذي التزم بشراء أو استخدام السعة، ولمدة كم؟
2. ما هي الحكومات التي يجب أن توافق عليه، وماذا يحدث إذا غيرت إحداها سياستها؟
3. ما هي مخاطر البناء: التكلفة، التأخير، توريد المعدات؟
4. كيف يتم تحديد السعر، بواسطة الجهات التنظيمية، أم العقود، أم السوق؟
5. ما هي المخاطر المناخية والفيزيائية التي تهدد المسار نفسه؟
6. إذا كان الطلب على المنتج أقل من المتوقع، فمن يتحمل الخسارة؟

للحصول على صورة أشمل للمسارات والنقاط الضيقة، اطلع على دليلنا حول ممرات التجارة العالمية، وللتعرف على المعادن التي تقف خلف التحول، راجع المعادن الحرجة وسلاسل توريد الرقائق.

الأسئلة الشائعة

لماذا تُعتبر المُوصِّلات البينية ذات قيمة عالية؟

فهي تتيح للدول مشاركة الإمدادات؛ حيث يمكن لدولة تمتلك فائضاً من الطاقة المتجددة البيع لدجار يعاني من نقص، مما يقلل التكاليف والحاجة إلى محطات الاحتياط.

هل الهيدروجين الأخضر تنافسي حتى الآن؟

ليس بشكل واسع. وبدون الدعم أو تسعير الكربون، فإنه غالباً ما يكون أغلى ثمناً من الهيدروجين المُستمد من الوقود الأحفوري، ولهذا السبب تميل المشاريع إلى الاعتماد على الدعم الحكومي والعقود مع المشترين الصناعيين.

ماذا تعني آلية تعديل حدود الكربون (CBAM) للشركات من خارج الاتحاد الأوروبي؟

يجب على الشركات التي تُصدِّر منتجات خاضعة للرسوم إلى الاتحاد الأوروبي الإبلاغ عن الانبعاثات المضمنة في تلك البضائع، وبدءاً من عام 2026، سيدفع المستوردون ثمنها. وهي تشجع الإنتاج الأنظف وقد تحول التجارة نحو موردين أقل إصداراً للكربون.

هل تُعتبر هذه المشاريع استثمارات آمنة؟

إنها تحمل مخاطر محددة: التراخيص، والبناء، وتغيير السياسات، والطلب. وعادةً ما تكون المشاريع الخاضعة للتنظيم والعقود أكثر أماناً من تلك التي تعتمد على الأسعار المستقبلية.

المصادر والقراءات الإضافية

• وكالة الطاقة الدولية (IEA)، استثمار الطاقة العالمي وتوقعات الطاقة العالمية، على موقع iea.org.
• المفوضية الأوروبية، آلية تعديل حدود الكربون، على موقع taxation-customs.ec.europa.eu.
• منظم الطاقة الكندي، معلومات عن توسعة خط أنابيب Trans Mountain، على موقع cer-rec.gc.ca.
• مشروع Northern Lights، معلومات المشروع، على موقع norlights.com.
• بنية الغاز الأوروبية وشبكة مشغلي نقل الكهرباء (ENTSO-E)، تخطيط شبكات الغاز والكهرباء الأوروبية، على موقع entsoe.eu.

تتغير حالة المشاريع، والقواعد، والتكاليف بشكل متكرر؛ لذا يُرجى التحقق مقابل المصادر المذكورة أعلاه. هذه المقالة تمثل معلومات عامة وليست نصيحة استثمارية.